在經歷了近一年的疲弱下跌后，本周，美國芯片巨頭英特爾股價突然有如神助，連續上漲四天，累計上漲26%，直接觸及200日均線。
而在這突然的大漲背后，與一則有關英特爾與臺積電合資的傳言有關。
英特爾股價過去六個月走勢
作為對比，臺積電美股ADR這四天總體呈現弱勢，累計下跌1.53%。
英特爾要與臺積電合資造芯？
近日，投行Baird分析師Tristan Gerra表示，供應鏈市場上有傳言稱，美國政府可能會推動英特爾和臺灣芯片代工巨頭臺積電成立合資企業。
據Baird的報告稱，英特爾的芯片代工廠可能會分拆為一家新的合資企業，由臺積電和英特爾共同擁有，由臺積電負責運營。臺積電可能會派遣工程師前往該芯片制造廠，監督2nm和3nm工藝芯片的生產，利用其專業知識確保該工廠的成功以及英特爾未來制造項目的可行性。
這一消息對于英特爾來說絕對是天降甘霖。近幾個季度以來，英特爾在技術發展上面臨瓶頸，在經營上也出現困難。而臺積電則在芯片代工領域處于絕對的領先地位。因此，如果臺積電與英特爾成立合資企業，將有助于英特爾脫離困境，也有助于促進美國半導體制造業的發展。
Baird分析師Tristan Gerra聲稱，雖然該傳言目前還沒有得到證實，而且這個項目可能需要很長時間才能完成，但該傳言有其合理性。
值得一提的是，臺積電董事會2月12日至2月14日在美國召開，這是該公司首次在美召開董事會，這被有些市場觀察人士當作合資傳聞的一個佐證。
就在這則報道出爐的前一天，美國副總統JD·萬斯在巴黎發表演講，大力提倡美國制造芯片，強調先進的人工智能芯片將繼續在美國設計和制造。
考慮到英特爾是美國國內大的芯片制造商，JD萬斯的言論似乎也在呼應上文傳言，暗示美國政府將幫助英特爾脫困。受此影響，英特爾股價應聲大漲。
合資對臺積電弊大于利？
然而，不少芯片行業專家和分析師卻對這一傳言的真實性和可行性提出質疑。尤其是考慮到，對于臺積電來說，這個合資的計劃顯然是弊大于利。
臺灣資深行業分析師陳子昂周四指出，英特爾近年表現不佳，在華盛頓眼中已成為累贅。如果美國政府確實在推行這一戰略，這是一個聰明的舉動——以少的投資振興英特爾現有的設施，同時加強美國的半導體供應鏈。然而，他警告稱，這個計劃可能會使臺積電面臨嚴重的知識產權問題。
臺灣經濟研究院（TIER）臺灣產業經濟數據庫研究員劉佩真也指出，如果臺積電與英特爾組建合資企業，臺積電將面臨技術外流的風險，
劉佩真表示，雖然臺積電通過合資企業在德國德累斯頓（Dresden）和日本熊本建立了生產設施，但與其合作的當地企業都是其客戶。而英特爾則不同——它是臺積電的直接競爭對手。如果臺積電與英特爾組建合資企業，這家合資企業將不可避免地專注于先進的半導體技術，一旦技術泄露，可能會危及臺積電在先進技術方面的領先優勢。
劉指出，特別是考慮到美國總統特朗普一貫的形式作風——“致力于優先考慮美國利益”——如果臺積電與英特爾合作，它更可能會處于不利地位。
花旗分析師 Christopher Danely 表示，如果合資傳言為真，臺積電將通過提供工程師和其他技術知識“幫助”英特爾的商業代工業務，使該業務能夠實現尖端制造，并提供一個可行的美國尖端代工廠。美國政府顯然還將提供資金來協助這一過程。
然而，花旗也認為，這種安排不太可能成功。花旗分析師指出，英特爾與臺積電的工藝生態系統不同，而且如果合資，英特爾員工將不得不采用不同的工作安排。
花旗仍然認為，英特爾應該直接退出代工業務，并重申對該股的中性評級，目標價為21美元——較周四收盤下跌12.5%。
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