11月27日，成立于2016年的Robotaxi獨(dú)角獸小馬智行登陸納斯達(dá)克，成為今年美股自動(dòng)駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。除小馬智行外，年內(nèi)，地平線(xiàn)、黑芝麻智能、文遠(yuǎn)知行、佑駕創(chuàng)新等自動(dòng)駕駛科技企業(yè)完成IPO；Momenta、輕舟智航也都對(duì)入局資本市場(chǎng)表現(xiàn)出積極態(tài)度。p5K驛資訊

在登陸資本市場(chǎng)之前，這些以技術(shù)著稱(chēng)的獨(dú)角獸企業(yè)已多次獲得外部融資，并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大。p5K驛資訊

誠(chéng)然自動(dòng)駕駛科技企業(yè)頗受資本市場(chǎng)青睞，然而在技術(shù)成果觸達(dá)更多元的應(yīng)用場(chǎng)景、實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模的商業(yè)化落地之前，這條賽道中的玩家都還在探尋完成商業(yè)閉環(huán)的可行路徑與潛在機(jī)遇。p5K驛資訊

日前，小馬智行副總裁張寧與莫璐怡接受了時(shí)代周報(bào)等媒體采訪(fǎng)，就大規(guī)模量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)、降本舉措、自動(dòng)駕駛行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)行解讀。p5K驛資訊

在性能強(qiáng)和可車(chē)規(guī)量產(chǎn)中，小馬智行選擇了后者——因?yàn)楣驹诰C合考慮商業(yè)化可行性和量產(chǎn)成本后發(fā)現(xiàn)，車(chē)規(guī)級(jí)硬件可以替代原本的高性能非車(chē)規(guī)級(jí)硬件。據(jù)張寧介紹，目前小馬智行自動(dòng)駕駛軟硬件系統(tǒng)已迭代至第六代，其所搭載的塞納車(chē)型已使用車(chē)規(guī)級(jí)零部件。當(dāng)系統(tǒng)迭代至第七代，小馬智行將有機(jī)會(huì)向外界證明Robotaxi大規(guī)模商業(yè)化落地的可能性。p5K驛資訊

圖源：時(shí)代周報(bào)記者拍攝 p5K驛資訊

千臺(tái)運(yùn)營(yíng)規(guī)?；?yàn)榉炙畮Xp5K驛資訊

小馬智行招股書(shū)顯示，公司營(yíng)收主要來(lái)源于自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（主要為Robotaxi）、自動(dòng)駕駛貨運(yùn)服務(wù)（Robotruck）、技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)三大板塊。2022、2023年全年及2024年前三季度，其分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6838.6萬(wàn)美元、7189.9萬(wàn)美元及3950.9萬(wàn)美元，同環(huán)比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。p5K驛資訊

今年前三季度，小馬智行營(yíng)業(yè)成本由去年同期的2156.8萬(wàn)美元增至3556.2萬(wàn)美元。不過(guò)因其營(yíng)收覆蓋營(yíng)業(yè)成本，公司整體毛利率得以轉(zhuǎn)正，并達(dá)到了接近10%的水平。p5K驛資訊

根據(jù)招股書(shū)，Robotaxi、Robotruck運(yùn)營(yíng)規(guī)模增加導(dǎo)致的車(chē)輛維護(hù)費(fèi)用、燃油成本、道路通行費(fèi)增加，以及商業(yè)化需求下的研發(fā)及運(yùn)營(yíng)人員數(shù)量增長(zhǎng)，是公司營(yíng)業(yè)成本增加的主要原因。p5K驛資訊

目前，小馬智行已在全國(guó)投放了250多輛Robotaxi，并與豐田、北汽、廣汽、一汽、上汽等多家車(chē)企達(dá)成合作。公司方面預(yù)計(jì)，2025年其Robotaxi投放量將突破1000臺(tái)，且將實(shí)現(xiàn)單車(chē)運(yùn)營(yíng)毛利由負(fù)轉(zhuǎn)正。p5K驛資訊

“千臺(tái)規(guī)模是一個(gè)分水嶺，”張寧對(duì)記者說(shuō)，在北上廣深一類(lèi)的城市中，當(dāng)Robotaxi投放量達(dá)到千臺(tái)規(guī)模時(shí)，運(yùn)營(yíng)收入和成本才會(huì)達(dá)到平衡。越過(guò)這個(gè)點(diǎn)，就會(huì)進(jìn)入車(chē)輛投放量越大、企業(yè)毛利越高、運(yùn)營(yíng)成本越低、服務(wù)體驗(yàn)越好、用戶(hù)黏性越強(qiáng)的良性循環(huán)。p5K驛資訊

管理層認(rèn)為，在千臺(tái)規(guī)模下，一方面小馬智行可以擁有更強(qiáng)的供應(yīng)鏈議價(jià)權(quán)，以更好地?cái)備N(xiāo)成本。p5K驛資訊

據(jù)莫璐怡介紹，小馬智行從去年初就已開(kāi)始研發(fā)第七代自動(dòng)駕駛軟硬件系統(tǒng)，其整個(gè)硬件套件成本較第六代系統(tǒng)降低60%-70%，其中有因量產(chǎn)帶來(lái)的成本下降，也有車(chē)規(guī)級(jí)的傳感器、計(jì)算芯片等方面成本的下降。p5K驛資訊

在與廣汽埃安全球車(chē)型、北汽極狐阿爾法T5兩款車(chē)型適配的過(guò)程中，第七代系統(tǒng)的降本效果已經(jīng)顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)在明年內(nèi)，基于兩款車(chē)型開(kāi)發(fā)的首批Robotaxi將陸續(xù)在各地部署測(cè)試，并取得無(wú)人化、商業(yè)化牌照，繼而開(kāi)啟新的商業(yè)化周期。據(jù)悉，兩款車(chē)型的投放量都在千臺(tái)規(guī)模。p5K驛資訊

另一方面，小馬智行將迎來(lái)朋友圈和生態(tài)圈“爆發(fā)”。除前述提到的兩款車(chē)型外，小馬智行還與豐田中國(guó)、廣汽豐田成立了合資公司，三方將基于豐田鉑智4X打造一款Robotaxi車(chē)型，通過(guò)小馬智行Robotaxi運(yùn)營(yíng)平臺(tái)提供自動(dòng)駕駛移動(dòng)出行服務(wù)。p5K驛資訊

行業(yè)處于“千軍萬(wàn)馬擠獨(dú)木橋”的階段p5K驛資訊

根據(jù)小馬智行規(guī)劃，此次IPO所募資金的四成用于自動(dòng)駕駛出行服務(wù)及貨運(yùn)服務(wù)的大規(guī)模商業(yè)化和市場(chǎng)開(kāi)拓，四成用于自動(dòng)駕駛技術(shù)持續(xù)研發(fā)和投入，另外兩成用于潛在戰(zhàn)略投資和收購(gòu)，以提升公司技術(shù)能力和搭建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。p5K驛資訊

但對(duì)于自動(dòng)駕駛企業(yè)而言，IPO不是終點(diǎn)，而是一個(gè)新的開(kāi)始。張寧的一個(gè)直觀感受是，小馬智行實(shí)現(xiàn)IPO之后，手中資源更多，融資更加容易，影響力也更大。p5K驛資訊

張寧曾在小馬智行內(nèi)部做過(guò)一個(gè)報(bào)告。在報(bào)告中，他以三年為周期，將小馬智行創(chuàng)業(yè)之路劃分為三個(gè)階段。p5K驛資訊

成立后的第一個(gè)三年（2017-2019年）是創(chuàng)業(yè)公司的“卷demo”階段，從demo（演示版、測(cè)試版）的直觀形態(tài)到試乘體驗(yàn)，都是展示公司技術(shù)能力的窗口。進(jìn)入第二個(gè)三年（2020-2022年），恰逢L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)進(jìn)入深水區(qū)；當(dāng)短時(shí)間試乘體驗(yàn)中的可感知進(jìn)步越來(lái)越有限，為demo投入的邊際收入越來(lái)越低，如何證明L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)的可行性成為關(guān)鍵。p5K驛資訊

現(xiàn)如今，小馬智行已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)三年（2023-2025年），而這三年的關(guān)鍵任務(wù)是證明L4大規(guī)模商業(yè)化的可行性。p5K驛資訊

目前，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛科技企業(yè)主要兩條技術(shù)路徑，一是主推已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞氐腖0-L2++級(jí)智能駕駛輔助方案，一是專(zhuān)注于L4級(jí)無(wú)人自動(dòng)駕駛方案。p5K驛資訊

張寧認(rèn)為，從技術(shù)角度出發(fā)，無(wú)人駕駛和輔助駕駛的最大差異在于“責(zé)任”二字。他說(shuō)不管是L2+還是L2++，L2級(jí)別意味著司機(jī)這個(gè)角色的存在，最后的責(zé)任主體一定是人，但高級(jí)別自動(dòng)駕駛不同，只要系統(tǒng)在工作，就需要它對(duì)整個(gè)駕駛行為負(fù)責(zé)。p5K驛資訊

為更好地適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需要，部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始探索原有技術(shù)路線(xiàn)之外的另一條技術(shù)路線(xiàn)，而Robotaxi賽道也迎來(lái)一批新玩家。但是在張寧和莫璐怡眼中，行業(yè)目前的規(guī)模和技術(shù)成熟度還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到差異化競(jìng)爭(zhēng)的階段?！安町惢a(chǎn)品設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)依然是安全和無(wú)人化。目前還是在‘千軍萬(wàn)馬擠獨(dú)木橋’的過(guò)程當(dāng)中，首先要過(guò)的是無(wú)人化安全運(yùn)營(yíng)這道坎。其實(shí)今天是在收窄，而不是越來(lái)越多人在做Robotaxi。”p5K驛資訊

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