“金九銀十”的銷售黃金期，蔚來能抓住機會嗎？
9月2日，蔚來（09866.HK；NIO.NYSE）披露了2025年二季度財報。從整體營收來看，這是一份亮眼的成績單。
二季度，蔚來交付新車72056輛，同環比分別增長25.6%和71.2%。得益于銷量的提升，蔚來二季度營收達到190.1億元，同環比分別增長9.0%和57.9%。
其中，汽車銷售額為161.4 億元，同比增長2.9%；其他銷售額為28.73億元，同比大增62.6%。二季度，蔚來綜合毛利率為10.0%，較一季度的7.6%，提高了2.4個百分點。
基于二季度表現，蔚來將三季度營收指引定為218.1億至228.8億元。蔚來創始人、董事長、CEO李斌在二季度財報中稱，“樂道L90與蔚來全新ES8獲得了強勁的市場反響，這進一步鞏固了我們的整體銷售勢頭。在強勁需求的推動下，我們預計第三季度總交付量將介于87000至91000輛之間，同比增長40.7%至47.1%，并將創下公司新紀錄。”
銷量同環比上漲
蔚來的整體運營狀況持續向好。
2025年上半年，蔚來共交付新車11.42萬輛，同比增長30.6%；實現總營收310.4億元，較去年同期的273.55億元，增長23.1%。
財報發布前一天，蔚來公布了8月交付數據，在旗下樂道品牌第二款車樂道L90完成了首個完整交付月后，蔚來的月銷突破了3萬輛，達到31305輛的成績，同比增長55.2%，達到歷史新高。
樂道L90 圖片來源：樂道汽車官網
產品和技術同步發力，是蔚來在2025年第二季度實現銷量環比上漲超70%的重要因素。
4月的上海車展上，李斌在現場表示，“去年蔚來創新科技日上我展示了1顆神璣芯片，今天我展示兩顆，因為每臺ET9上都有兩顆。1顆神璣芯片抵4顆Orin X芯片，兩顆抵8顆，單顆「神璣 NX9031」和滿血版的Thor-X在同一算力水平，比Thor-U早上車數月。”
李斌同時強調，“2025年是蔚來的產品大年和技術收獲大年。今年三個品牌一共有9款新車上市，每個季度都有重磅新品。”
接下來的5月，搭載了神璣芯片的蔚來6系SUV新ES6、新EC6和智能電動中型轎跑ET5、智能電動旅行車ET5T相繼上市。和產品一同上市的，還有包括金融免息政策、換電券、電池靈活升級券等一系列購車權益。
蔚來銷量攀升的趨勢還在繼續。
7月31日，樂道L90正式上市。“大空間+硬核技術+極具競爭力的定價策略”讓L90成為了“上市即爆款”的產品。
8月29日，蔚來官方宣布樂道L90完成了上市29天交付突破一萬輛的成績，這也成為蔚來公司歷史上交付破萬最快的車型。
同一天下午的上海蔚來汽車總部，李斌在內部發表全員講話，并在答員工問時透露，全新ES8預定情況不錯，原先覺得能達到L90一樣的水平就不錯，現在來看情況還要更好一些，“做新一代ES8計劃的時候對市場熱情預估還是保守了，現在整個供應鏈正在全力加產能。”
四季度盈利仍有挑戰
有觀點認為，隨著樂道L90和蔚來ES8開啟大規模交付，蔚來的月銷也會隨之突破4萬輛，那蔚來距離季度盈利，也就不遠了。
李斌在8月29日的內部講話時直言，蔚來正迎來前期技術投入轉化為用戶體驗優勢的拐點，“四季度安心賣車、安心交車、安心提效，踏踏實實干活，這場仗有機會打贏，也必須打贏。”
但李斌也坦言，“蔚來四季度盈利挑戰非常大。”
挑戰的一方面在于，當前國內新能源汽車市場強敵環伺。尤其是在純電大6座SUV這一細分領域，問界M8純電版、理想i8、特斯拉 Model Y L等車型都是樂道L90或蔚來ES8的直接競品。
另一方面，就是蔚來自身虧損所帶來的財務壓力。
2025年二季度，蔚來凈虧損49.9億元，盡管較2024年第二季度同比減少1.0%，較2025 年第一季度環比減少26.0%，但2025年上半年，累計虧損仍達到117.5億元，財務壓力不容小覷。
不過，為了這場必須打贏的“仗”，蔚來“從內到外”，打出了“組合拳”。
對內，時代周報記者從蔚來相關人士了解到，蔚來基于CBU（基本經營單元）機制的全員經營組織變革，今年以來已在蔚來全公司范圍內大規模實施落地。
李斌對內部表示，“公司經營戰術層面上的快速變革調整與效率提升展現出團隊很好的戰斗力，汽車行業最終要靠經營效率和成本控制能力，樂道L90和新一代ES8上市讓行業看到了不一樣的蔚來。”
從一季度開始，蔚來就實施了一系列成本控制措施，包括組織架構調整、跨品牌整合及提升研發、供應鏈、銷售及服務效率等。蔚來首席財務官曲玉在二季報中提到，“從第二季度開始，我們全面的降本增效舉措已逐步見效。剔除組織優化相關費用后，公司非公認會計準則（non-GAAP）運營虧損環比改善逾 30%。”
對外，蔚來推出了公司成立以來罕見的價格調整策略。成都車展開幕當天的蔚來展臺，蔚來汽車聯合創始人、總裁秦力洪官宣了全系價格調整策略：即日起，全系車型標配100kWh長續航電池包，整車起售價格保持不變。同時保留75kWh電池租用方案，供用戶靈活選擇。
蔚來品牌全系標配100kWh長續航電池包 圖片來源：蔚來官方微信公眾號
蔚來方面提到，全系標配100kWh長續航電池，旨在簡化用戶購車決策，計算購車成本時更直觀清晰；同時強化蔚來全系車型的產品競爭力。
官方信息顯示，全新 ES8 將于 9 月下旬正式上市并開啟交付；樂道品牌第三款產品L80將在第四季度上市。
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